Rares sont les films espagnols qui abordent directement le sujet du conflit basque. On compte beaucoup de documentaires (La Pelota Vasca notamment, de Julio Medem) mais très peu de fictions. Il est évident qu'il est malaisé, et même éventuellement dangereux, d'aborder une thématique aussi douloureuse et toujours d'actualité.

Entre 1973 et 1975, les services secrets espagnols infiltrent un de leurs agents au sein de la structure dirigeante de l'ETA. El Lobo (interprété par Eduardo Noriega) est le nom de code de cette taupe, alias Mikel Lejarza, qui permet la chute d'environ un quart des membres du groupe terroriste. Cette histoire se base sur des faits réels; le dénommé Mikel Lejarza a, après cette mission, changé d'identité et disparu de la circulation. Sa tête est toujours mise à pris par l'ETA.

C'est le producteur Melchor Miralles, ancien journaliste spécialisé dans le conflit basque et aujourd'hui escorté en permanence par des gardes du corps, qui a recueilli le témoignage de El lobo et qui a trouvé que cette histoire fascinante mériterait d'être connue à travers une adaptation cinématographique. L'écriture du scénario a été confiée à Antonio Onetti et sa réalisation à Miguel Courtois, qui signait là son troisième long métrage. Ces deux derniers ont pleinement intégré l'esprit du projet déterminé par le producteur: « Raconter une histoire basée sur des faits réels avec une conception du cinéma comme spectacle audiovisuel ». Ce qui fait de El Lobo un film d'action classique sans grande réflexion ni engagement politique.

On comprend alors pourquoi le film a eu un grand succès en Espagne sans toutefois soulever de controverses ni être l'objet d'un énième débat public sur le conflit basque. Cette objection faite, le film pris en tant que thriller divertissant fonctionne bien. Eduardo Noriega, fort de son talent, nous montre un Lobo pris entre deux eaux, en permanence soupçonné de trahison par l'ETA et lâché à maintes reprises par les services secrets. On découvre les contradictions du mouvement terroriste écartelé, à l'aube de la transition démocratique, entre la ligne dure et la voie pacifique. L'interprétation de Patrick Bruel dans le rôle d'un dirigeant radical de l'ETA surprend au début, mais l'acteur s'efface rapidement derrière ce personnage intimidant et calculateur.

Le succès en Espagne de El Lobo a donné l'idée au producteur de continuer dans cette veine avec un film sur les GAL (Groupes Antiterroristes de Libération), ce mouvement terroriste d'Etat qui entre 1983 et 1987 perpétra près de 30 attentats contre l'ETA. Le film, qui devrait sortir en Espagne dans le courant de l'année, a été écrit puis réalisé par les mêmes Antonio Onetti et Miguel Courtois.